Après Iliad en mai, Orange pourrait aussi monétiser son réseau mobile en profitant du contexte particulier des marchés financiers qui a poussé les fonds vers de nouvelles catégories d’actifs. En attendant, la confirmation de cette stratégie d’Orange, le cours a pris 3,3% lors des deux séances qui ont suivi cette information.
Ainsi, selon le Financial Times, Orange pourrait annoncer en décembre la scission de ses tours mobiles, pour y faire entre de nouveaux actionnaires et profiter de l’appétit actuel des investisseurs pour les infrastructures de réseaux télécoms. La réussite d'une telle opération pourrait augmenter la valorisation d'Orange se plus de 10 Mrds €, soit près du quart de la capitalisation boursière actuelle.
Bien avant, Iliad a conclu en mai avec Cellnex, la cession de 70% de la société gérant les infrastructures passives, comprenant 5.700 sites, et, en Italie, la vente de 100% de la société comprenant environ 2 200 sites. Le montant initial à recevoir pour cette transaction s’élèverait à 2 Mrds €.
Aussi, sur la Fibre, Iliad a décidé, le 2 septembre 2019, d’entrer en négociations exclusives avec InfraVia (fonds d’infrastructures français) pour la mise en place d’un partenariat visant à accélérer le déploiement de la fibre optique (FTTH) pour environ 26 millions de lignes via une société dédiée. Le groupe cèderait 51% de cette société à InfraVia sur la base d’une valeur d’entreprise d’environ 600 M€.
Par ailleurs, Bouygues Télécom avait cédé une partie de ses pylônes en 2016 et 2017, pour plusieurs centaines de millions d'euros. Aussi, Altice a cédé des tours en France et au Portugal l'an dernier pour 2,5 Mrds €.
In fine, il s’agit d’un partenariat win-win car les investisseurs vont profiter d’un rendement locatif supérieur aux obligations privées classiques dans un contexte de taux souverains nuls. De même, en matière de risque, louer à Orange ou à Iliad offre une sécurité certaine surtout au niveau d’actifs stratégiques.
Quant aux opérateurs, de telles opérations permettent un allègement du bilan ainsi qu’une entrée de cash salutaire pour booster le cours en Bourse et financer de nouveaux investissements. Surtout, ces opérateurs télécoms sont actuellement davantage dans une optique de société de services.
